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杏彩体育官方网站我们在买入中国资产看好能源、大金融、旅游等低估值板块
发布时间:2023-06-14 23:02浏览次数:

  杏彩体育从业十多年中,经历了多次市场波动。近两年伴随国际局势剧烈动荡,行业经营环境也遭遇了剧烈的变换,传统的投资框架正在受到严峻的考验。在这一形势下,投资者需要调整优化投资框架,在框架中加入国内及国际地缘政治分析框架,但是这一框架恰是最不可测的。在当前的市场环境下,投资者要做出正确的投资决策,十分困难。

  我们在过去的一段时间观察跟踪了疫情的发展以及社会的耐受力,并在2022年形成了投资报告,9月开始建仓移动运营商全行业、原业、医疗行业等,得到后续市场的验证。最近,A股又一次经历了急速下跌。但我们认为,尽管当前A股充满了鬼故事,数据看起来并没有那么乐观,但我们正在开始买入。

  随着疫情防控政策的优化,中国经济社会运转开始加速,在欣喜与释放过后,市场于3月迎来了一波逆风。首先,从宏观经济来讲,3月开始的地产数据,消费数据,信贷数据不及预期,外围局势持续动荡;经过年初的一波上涨,部分投资者开始获利了结;同时也叠加汇率因素等影响。共同引发了过去一段时间市场的清仓式急跌。

  而接踵而来的失业就业数据因素,加剧了市场信心的回落。据国家统计局最新数据,1~4月份,全国城镇新增就业354万人,与上年同期相比少增105万人。4月份,全国城镇调查失业率为6.0%,比3月份上升0.1个百分点。

  在这一市场导向之下,我们观察到不少资深投资者在这波快速下调中被套牢,也让新投资者踌躇不前。

  数据显示,今年以来新基金发行已进入冰点,东方财富Choice数据显示,按基金成立日统计,今年前5月合计新成立基金为504只,较2022年同期新成立的616只,同比下滑18.2%。

  但与此同时杏彩体育官方网站,美国、日本、印度股指开始创新高。这一差异化走势最近也引起了市场的关注,有人提出杏彩体育官方网站,是否亚洲其他市场比中国更具有投资价值?

  从宏观角度来讲,过去30年,中国的经开改革开放总体来看发展比较顺利,也为资本市场提供了良好的发展环境,但是在过去几年,中国市场持续经历了供给侧改革、三年疫情的疲惫、多轮行业大调控,共同富裕政策等。如果把A股市场看成一位30多岁的中青年,顺风顺水几十年后,突然经历了诸多苦难,从心态上来讲,会带来不小的冲击,出现了一段时间处于适应期的悲观心态。

  另外,从微观角度来看,不少行业长期来看仍然具备投资价值。比如中特估概念下的高分红公司,尤其是那些甚至做出书面承诺的公司。另外从板块来看,能源、商业消费地产、大金融、旅游、集运、必需消费品等板块估值皆在低位。这些公司中也有不少公司提供极具吸引力的分红,从保守价值,或者重置价值的角度来说都是不错的选择。

  我们可以共同回忆一下2018年下半年的市场情况,当时市场一片低沉,反复失望,到10月市场情绪绝望筑底,而到2019年1月,又经历了经济数据不理想,市场开始二轮回踩,在这之后市场逐步信心恢复,蓄力再开启了新一轮牛市。

  当下A股市场的最大争议在于市场会持续的恶化,还是在“房住不炒”的基调下,经济的复苏需要时间?我们相信是后者,同时,我们也相信政策正在蓄力调整,信心正在筑底恢复,心态正在变老练。

  我们相信全世界的联系不会中断杏彩体育官方网站,世界需要中国,国人的热情不仅会体现在科研、生产等领域,同样可以体现在投资上,“buy china, I am”,我们正在用真金白银表达——买入中国优质低估资产(包括优质城投债、产业债等资产)。

  (作者系某知名家族办公室资本市场CIO。本文已刊发于6月10日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场,本文提及个股仅做分析,不做投资建议。)

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